最近看到关于中国股市的吐槽很多,大部分的股民不满中国股市的表现是非常有道理的,中国股市确实在回报上做的太差了,让大部分的投资者不但没有得到国家经济发展的红利,而且亏损了本金。这种事情的发生可能就与规则相关,而制订规则前没有认真的研究,也没有借鉴别人股市的经验,只是从想像出发,制订的规则就难免出问题。
有一个幼儿园,家长经常由于种种原因而在接孩子时迟到,这给老师造成了困扰,这里园长就制订一个规定,要求迟到的家长要按时间支付罚款,园长想做为惩罚,家长一定会按时接孩子。但事实是实施后,发现迟到的家长更多了,问题更为严重了。造成这一情况的原因是园长不有想到的事,原来家长迟到了还有点愧疚,所以会尽量的保持按时接孩子,现在对于迟到罚款了,所以家长认为不按时接孩子也可以,只要付出罚款就行,家长就会按罚款与当前处理问题的价值来判断要不要迟到一会。这就是原来限制家长是社会道德规范,但在有了经济因素参与进来后,经济规范破坏了道德规范。
我们的股市也一样,我们制订的许多政策也是从道德出发的。例如大股东的减持,我们认为所有的大股东都是为了将企业做好,他们只是在资金上有了一定的问题,需要融资,所以我们需要一个股市。建立在这个基础上的股市在减持问题上用的规则是道德的规则,就是想信股东都是为了将企业做好,做大。但股市却是一个市场,市场上的行为讲的是资本的增值,只要实现资本的增值才是第一要求,投资并不是为了做大企业,而是为了资本的增值。所以我们在制订大股东的减持时,我们从道德的角度出发,认为企业在上市几年后就应当可以减持了。这是好心办坏事。
目前中国股市最大的问题是许多的企业并不是为了将企业做大才进行融资,而是为了赚钱然后退出这个行业,进入一个新的可以快进快出的行业。这说明中国股市在建立的时候,制订的许多规则有问题,需要进行深入的研究和改正,不进行这些修证,可能股市永远也不可能成为投资场所。
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