瑞幸2018年的经营性现金流为-13.1亿元，投资现金流-12.8亿元，合计-25.9亿元。截至到2019年3月底，公司账面现金为11.6亿元。
我们简单的估算一下。
2018年，瑞幸投资现金流-12.8亿元，主要用途是拓展门店所产生的物业和设备购置费用。去年他们实现了2000家门店的开店计划，今年的目标是新开门店2500家，所以今年的投资现金流净流出的趋势预计将进一步扩大。
去年的经营性现金流为-13.1亿元。如果瑞幸停止大规模补贴，并且对上游话语权加强的话（比如可以延后对供应商的付款），那么他们的经营性现金流或将有好转。不过，出现这种情况的可能性较低。更多的新门店势必需要更多的补贴来吸引消费者。瑞幸在3月刚刚宣布了一轮5000万元的补贴计划，可见他们自己也没打算停止减少补贴。
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一个新企业如果想在一个成熟的市场里面瓜分一杯大羹，圈下自己的市场份额，在前期少不了烧钱砸，开门店、招聘、砸广告、促销哪一样不是钱？从中设想下，也就不难理解瑞幸咖啡的钱都花在哪里了。前9个月瑞幸咖啡累计销售收入为3.75亿元，毛利润为-4.33亿元，净亏损8.57亿，明显数据难从单纯日常经营的角度对上，高额的亏损也可以设想主要分为两部分：
第一，门店的铺张支出。现在的租金和装修有多贵无需多言，瑞幸咖啡目前在全国尤其是一线城市高速扩张，目前已经实现在北京、上海、广州、深圳等22个大城市建立2000家门店，付出的门面租金、装修费用自然也是庞大。
第二，商品的让利促销。在商品推广阶段，任何一个产品都会进行大幅度的补贴，以吸引用户来尝试，成为该产品的用户，这就好比此前的打车软件滴滴一样，并且由于初期每卖出一份的产品都带有公司的补贴，也可以说卖越多，亏损越多，这是前期无法规避的伤痛。
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